家电行业周报23W39：双节期间家电消费火热 关注《出海专题行业联合报告》

　　一、周观点：双节期间家电消费火热，关注《出海专题行业联合报告—向海而生，破局而立》
　　1、双节期间家电消费火热，套系化、高端化拉动整体增长
“双节期间”消费稳步复苏，家电表现火热。据商务部商务大数据统计，假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，略高于1-8 月全国社会消费品零售总额累计同比增幅，其中部分电商平台新风空调、节能热水器、智能扫地机等产品销量同比增长1 倍以上，部分家居卖场智能及定制家居产品热销。
　　线上平台家电消费呈现套系化、高端化趋势。据京东消费及产业发展研究院数据，“双节”前三天期间（9 月29 日至10 月1 日），家电消费呈现以下特征：1）大型、套装消费增长明显；2）高端趋势品类拉动大盘，比如集成净洗、洗碗机、除螨仪的增长等；3）国庆期间京东家电延保服务消费增长65%，有力地通过优质服务拉动消费。
　　下沉市场呈现“家电家居一站购、新三大件、前置集成化、高端智能化、绿色健康化”五大新趋势。下沉市场作为家电行业今年的重要战场，“双节”期间亦表现亮眼，其中高端、智能、绿色家电表现更优，品质化消费逐步成为下沉市场消费新特征。
　　2、关注《出海专题行业联合报告—向海而生，破局而立》
近年来，中国制造业迅猛发展，实现以传统产业为主导，高新技术产业为重点的，从进口大国到出口强国的转变。在此背景下，中国企业谋求第二增长曲线， 国际化进程加速。
　　全球产业布局变化趋势：东南亚为当前中企海外拓展的落脚点。全球产业布局每一次变革都对全球产业链结构产生了深远影响。在当前的第五次产业布局变化中，东南亚以其低廉的劳动力成本、优势的生产条件、较大的需求潜力和优惠的政策补贴，正逐渐成为产业布局的落脚点。
　　不同行业寻求海外拓展的因素不同，主要有以下分类：1) 劳动密集型产业：
　　成本主导。2）技术密集型产业：瞄准当地市场需求。3) 资源密集型：看好东南亚地区的资源储备。4）其他因素：政策导向。5）服务业：伴随着制造业向东南亚进行产业转移，相关配套服务企业国际化进程也在加速。
　　家电行业：由于东南亚消费市场潜力较大同时考虑到规避贸易摩擦等因素，家电企业向东南亚进行产业转移趋势明显。重点推荐美的集团：海外产研销一体化布局深厚，近年东南亚市场保持亮眼表现，今年 Q2 以来海外订单持续回暖。海信家电：治理不断改善的央空龙头，去年东南亚成立东盟区负责销售，公司关联交易占比持续下降。海信视像：借助东芝品牌优势及 TVS 成熟渠道优势快速拓展全球市场，盈利能力持续提升。石头科技：东南亚市场占海外销售比重提升至两成，23 年以来海外多区域高速增长，国内以价换量逻辑兑现。
　　风险提示：宏观经济下滑、原材料价格波动及劳动力成本波动风险、新产能 建设不及预期、海外政策风险、供应链安全风险。
　　二、重点事件及公司公告：
　　本周重点事件及公司公告包括海信推出全球首台4 万分区MiniLED 电视、老板发布数字厨电家族系列新品、海尔三翼鸟推出6 大场景新方案、佛山照明控股子公司终止筹划重大资产重组、火星人变更高级管理人、苏泊尔发布新一期股权激励草案等。数据跟踪方面，建议关注产业在线10 月白电排产数据。
　　风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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