家电行业周报(23年第29周)：家电重仓持股获增配 白电板块加仓最多

本周研究跟踪与投资思考：以申万行业分类，2023Q2 净值公募基金重仓持股家电行业的市值占比达到2.6%，环比+0.6pct。家电行业配置占比持续提升，其中白电、家电零部件及黑电获加仓较多，环比+0.44/+0.13/+0.04pct。
家电重仓持股比例持续回升，进入超配区间。以所有净值公募基金重仓持股为样本，按申万一级行业分类来看，2023Q2 家电板块被重仓的持股比例环比上升0.61pct 至2.56%，已连续两个季度环比上升，超出家电行业市值占比0.69pct。在所有申万一级行业中，家电重仓持股比例排在第14 位，环比Q1上升1 位。但拉长时间维度来看，2019 年至今，家电板块重仓持股占比平均为3.14%，目前家电板块的配置仍处于相对低位。
白电板块重仓比例提升幅度最大，小家电配置有所分化。Q2 家电子行业中，白电行业重仓持股比例环比上升0.44pct 至1.47%，家电零部件重仓比例环比提升0.13pct 至0.49%，黑电重仓比例环比提升0.04pct 至0.20%，小家电环比下滑0.04pct 至0.15%，厨卫电器重仓比例保持0.02%基本持平。从超配比例看，白电、黑电及家电零部件均有所超配，其中白电超配比例最高。
白电板块：主要公司均获增配，美的、格力、海信等加仓较多。Q2 重仓美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱的基金数量分别增加212、87、31、44、27 只至672、358、209、102、33 只。上述5 家公司基金重仓持股占流通股的比重分别提升1.4%、1.8%、0.0%、1.8%、3.9%至5.0%、5.0%、7.6%、7.9%、4.8%。公募基金对白电企业的配置意愿普遍有所增加。
小家电板块：重仓持股表现分化，新宝、苏泊尔、比依股份获加仓较多。Q2倍轻松重仓持股占流通股的比重提升幅度最大，环比Q1 提升2.6pct，其次为比依股份和新宝股份，环比提升1.1pct 和0.9pct。科沃斯、石头科技等持股占流通股比重有所下滑，小家电板块整体重仓表现出现分化。
黑电板块：整体重仓比例上升，海信视像、兆驰股份加仓较多。Q2 海信视像、兆驰股份持股重仓持股占流通股比例和新增比例均位居前二，环比分别新增0.9pct、1.2pct 至16.5%、2.5%。整体来看，黑电处于持续获加仓状态。
厨卫板块：重仓比例较低，华帝股份获加仓。Q2 华帝股份、帅丰电器、老板电器重仓持股占流通股的比重环比分别+3.6pct、+0.1pct、-0.9pct 至6.5%、4.1%、1.2%。受地产拖累，厨电整体重仓配置比例处于低位。
重点数据跟踪：市场表现：本周家电周相对收益+1.13%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-2.5%、-3.2%至8447/2196.5 美元/吨；上周冷轧价格周环比-0.4%至4594 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别+1.70%/+4.54%/-2.34%。海外天然气价格：周环比+4.6%；资金流向：美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.02%/+0.10%/+0.07%。
核心投资组合建议：白电推荐美的集团、奥马电器、格力电器、海信家电、海尔智家；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐新宝股份、小熊电器、光峰科技；零部件板块推荐大元泵业。
风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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