家电及相关：618小家电观察 性价比、悦己消费等多元化趋势增强

　　行业动态
　　行业近况
　　2022 年以来，推新卖贵、创新提价的家电消费升级趋势减弱，市场开始呈现出多元化的消费需求，科技普惠带动的性价比消费、悦己消费、情感消费、西式小家电等消费保持增长，呈现多元化的特点，成为家电板块中继高景气的暖通产业之外新的靓点。
　　评论
　　科技普惠，性价比消费：1）产品创新提价是过去消费升级大周期中主要的趋势，但当前行业进入科技普惠阶段。2）AVC数据，性价比高速吹风机定价仅为戴森的2-3 折，其市场快速增长，2022 年占电吹风市场销售额份额的56%，2023 年1-4 月线上销售额/销售量同比分别+40%/+146%；价格偏高的DLP投影仪2022 年零售额下滑6%，但中国具备产业链自主能力的单LCD投影仪快速增长，2022 年零售额同比增长54%，618 预售期间LCD代表品牌小明天猫/京东销售额分别同比+182%/+172%。全能基站扫地机价格持续下探，市场需求呈现M型特征，石头新品P10 定位性价比，618期间快速放量；洗地机价格下探，美的凭借性价比成为行业新的竞争者。
　　悦己消费与情感消费：1）中国第三消费时代开启，小家电的悦己消费与情感消费相关的产品增长较好，例如定位年轻人喜欢的小家电的小熊品牌618 增长明显领先行业；提升女性颜值的家用美容仪市场快速发展，据久谦数据，2022 年我国美容仪占美容美体仪器整体销售额的51.2%，19-22年销售额CAGR达24.5%；脱毛仪占比33%，19-22 年销售额CAGR达40.3%；618 预售期间性价比国产美容仪品牌觅光、极萌均有翻倍以上增长。2）飞科不再将电动剃须刀定义为男性必需品，转而向女性进行情感营销，打开女性作为礼物购买的市场。这一特点不适合618 这样的促销电商节，在最近一次的520 大促期间保持快速增长。
　　西式小家电品类持续渗透：1）文化多元化带动年轻人流行一些西式小家电消费，如空气炸锅、咖啡机等。2）2020-2022 年中国空气炸锅市场快速增长，AVC数据，2022 年中国销量3260 万台，同比+117%，2020-2022CAGR 91%，成为全球最大市场。2023 年以来增速有所回落。3）咖啡文化继续渗透，家庭咖啡机市场快速增长，但中国市场依然规模较小。据欧睿数据，2022 年中国咖啡机销量246 万台，每百户保有量仅为0.5 台。
　　618 预售期间，国产品牌增长亮眼，据魔镜数据，百胜图销量同比+37%。
　　估值与建议
　　推荐小家电龙头小熊电器、飞科电器、石头科技、新宝股份、苏泊尔。
　　风险
　　市场需求波动风险；市场竞争风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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